Jakarta, iNBrita.com – Nilai tukar rupiah kembali melemah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) pada pembukaan perdagangan Kamis (12/11/2026). Rupiah turun 49 poin atau 0,27 persen ke posisi Rp18.198 per dolar AS. Sebelumnya, rupiah menutup perdagangan pada level Rp18.149 per dolar AS.
Pengamat Mata Uang dan Komoditas, Ibrahim Assuaibi, menilai kekhawatiran investor terhadap pasar keuangan domestik turut menekan rupiah. Salah satu faktor yang memicu kekhawatiran tersebut ialah evaluasi reformasi pasar modal Indonesia oleh Morgan Stanley Capital International (MSCI).
Padahal, Ibrahim menilai fundamental ekonomi Indonesia masih cukup baik. Selain itu, penurunan harga minyak mentah dunia seharusnya memberikan sentimen positif bagi rupiah.
Namun, ketidakpastian politik dan kondisi pasar modal justru menghambat penguatan mata uang Garuda. Investor masih mencermati berbagai risiko yang dapat memengaruhi stabilitas pasar keuangan Indonesia.
“Seharusnya ini bagus buat rupiah. Tetapi kita lihat pada saat kondisi harga minyak mentah mengalami penurunan yang cukup signifikan, kondisi geopolitik dan perpolitikan di Indonesia, kemudian masalah MSCI ini membuat momok tersendiri sehingga rupiah mengalami pelemahan,” ujar Ibrahim, Kamis (12/11/2026).
Evaluasi MSCI Picu Ancaman Arus Modal Keluar
Ibrahim menjelaskan bahwa investor kini mencermati hasil evaluasi MSCI terhadap reformasi pasar modal Indonesia. Evaluasi tersebut menjadi perhatian karena hasilnya dapat memengaruhi status pasar modal Indonesia di mata investor global.
Jika Indonesia gagal memenuhi harapan MSCI dalam menjalankan reformasi, negara ini berisiko kehilangan status pasar berkembang dan turun menjadi standalone market pada evaluasi berikutnya.
Perubahan status tersebut berpotensi mendorong investor asing menarik dananya dari pasar modal Indonesia. Ibrahim memperkirakan jumlah dana yang keluar bisa mencapai US$2 miliar hingga US$6 miliar.
“Sehingga ada kemungkinan besar dua sampai enam miliar USD dana di pasar modal kita itu akan keluar,” katanya.
Selain ancaman tersebut, Ibrahim mengungkapkan bahwa pasar modal Indonesia telah mengalami arus modal keluar sebesar Rp127 triliun sepanjang Januari hingga September 2026.
Dengan demikian, potensi penarikan dana akibat evaluasi MSCI dapat memperbesar tekanan terhadap pasar keuangan nasional.
Investor Asing Cenderung Menahan Investasi
Ibrahim juga memperingatkan bahwa ketidakpastian politik dan pasar modal dapat mendorong investor asing mengambil sikap wait and see. Mereka kemungkinan menunda keputusan investasi hingga memperoleh kepastian mengenai kondisi ekonomi dan pasar keuangan Indonesia.
Sikap tersebut tentu dapat menghambat realisasi investasi yang sebelumnya telah masuk dalam rencana bisnis perusahaan maupun investor asing.
Di sisi lain, Ibrahim memperkirakan rupiah masih berpotensi melemah ke kisaran Rp18.220 hingga Rp18.250 per dolar AS. Tekanan tersebut dapat berlanjut selama investor asing belum kembali menunjukkan kepercayaan terhadap pasar domestik.
Menurut Ibrahim, pemerintah perlu segera mengambil langkah untuk menjaga kepercayaan investor. Pemerintah juga harus memastikan ketidakpastian politik dan pasar modal tidak berlangsung terlalu lama.
Jika investor terus menunda investasinya, Indonesia berpotensi kehilangan peluang untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.
Oleh karena itu, pelaku pasar akan terus mencermati perkembangan reformasi pasar modal Indonesia dan respons investor asing. Kedua faktor tersebut akan menentukan arah pergerakan rupiah dalam waktu dekat.
(vvr*)
